En 1924, su Alteza Real, el Príncipe de Gales, donó el trofeo, con ese mismo nombre, a la NHL. Desde 1927-28 hasta 1937-38, se entregó al equipo que terminó en el primer lugar en la División Americana. (El conjunto que terminó primero en la División canadiense recibió el Trofeo O'Brien durante estos años).
Desde 1938-39, cuando la NHL volvió a una división, hasta 1966-67, el Trofeo Príncipe de Gales, fue entregado al equipo que ganó el campeonato de temporada regular. Luego de la expansión en 1967-68, el premio cobró nuevamente un carácter divisional y fue otorgado al campeón de la temporada regular, en la División Este, hasta el final de la temporada 1973-74. A partir de 1974-75, el reconocimiento fue otorgado al ganador de la temporada regular de esa conferencia con el nombre del trofeo.
Posteriormente, desde la 1981-82 hasta 1992-93, el trofeo fue entregado al campeón de playoffs en la Conferencia de Gales. Y finalmente, a partir de la campaña 1993-94, se le otorgó al campeón de playoffs en la Conferencia Este.
