Palat, 26, var en så kallad restricted free agent (RFA). Han skulle haft en skiljenämndsförhandling om lönen i Toronto den 25 juli. Palat gjorde 52 poäng (17/35) förra säsongen, däribland fem mål i power play och 15 poäng i den spelformen. Han gjorde tre matchavgörande mål för Tampa säsongen 2016-17.
Totalt har han gjort 218 poäng (74/144) på 307 grundseriematcher och 29 poäng (14/15) på 46 matcher i playoff om Stanley Cup.
Palat valdes av Tampa Bay i sjunde rundan, som 208:e spelare totalt, i draften 2011.
Lightning undvek också skiljenämndsförhandling med centern Tyler Johnson som i måndags skrev på ett sjuårs-kontrakt vört 35 miljoner dollar.
